毒丸策略是什么
- 100次浏览 发布时间：2025-01-11 17:20:18
毒丸策略（Poison Pill Strategy）是一种 股权摊薄反收购措施，旨在防止或阻止敌意收购。该策略最早由美国并购律师马丁·利普顿（Martin Lipton）在1982年发明，正式名称为“股权摊薄反收购措施”。其核心思想是在公司面临收购威胁时，通过向现有股东发行股份（通常是优先股），使得收购方在收购后所持有的股份比例被稀释，从而增加收购方的收购成本，降低其收购意愿，甚至使收购变得不可能。
毒丸策略有几种不同的形式：
内翻式毒丸（Flip-in poison pill）：
允许现有股东以折扣价购买额外的股份，从而增加收购方的收购成本，并使其难以达到控股所需的股份比例。
外翻式毒丸（Flip-over poison pill）：
允许股东在收购方收购一定比例的公司股份后，以优惠价格购买收购方的股票，从而使收购方成为公司的股东，并进一步稀释其持股比例。
定向毒丸（Targeted poison pill）：
针对特定收购方设计，只有当该收购方收购一定比例的公司股份时，毒丸计划才会生效，从而保护公司免受其他潜在收购者的威胁。
毒丸策略的优点在于其能够有效地保护公司免受敌意收购的损害，尤其是当收购方已经持有公司大量股份时。同时，毒丸策略也有助于防止公司控制权的突然改变，保护小股东的利益。然而，这种策略也可能导致公司股价的稀释，影响公司的短期股价表现。
总的来说，毒丸策略是一种非常有效的防御性措施，广泛应用于上市公司的反收购策略中。
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